大起大落

嘗到了炒股的甜頭，林軍帶著從父親和朋友那里湊來的30萬，開始了在大戶室“上班”的歲月。

“那段時(shí)光真是幸運(yùn)，股市不好后來去了期貨市場，沒想到不會做空只會做多的我，愣是在327事件時(shí)賺到了人生的第一個(gè)100萬。”

塵封的歷史在林軍娓娓道來中隱約顯出輪廓。

1993年至1995年，國內(nèi)通脹率很高，為挽救國債發(fā)行困局，1994年財(cái)政部決定對三年以上國債實(shí)行貼息政策。剛剛推出一年的國債期貨炒作魔盒就此打開。

記者翻閱資料發(fā)現(xiàn)，1994年3月央行公布的保值補(bǔ)貼率為1.19%，此后一路飆升。到“327國債期貨事件”發(fā)生時(shí)的1995年2月高達(dá)10.38%，按照現(xiàn)在央行的加息幅度，相當(dāng)于一年加息37次！市場如何不瘋狂？

林軍就是在市場的狂熱中懵懵懂懂踏入了國債期貨市場，從此開啟了自己的期貨生涯。

“進(jìn)期市之前，我在股市上經(jīng)歷過牛熊輪回，從最初的3000元到60萬，而后又回到17萬，最終還是帶到國債期貨市場上的10萬元，賺到了人生的第一個(gè)100萬。”

1995年，隨著國債期貨被迫關(guān)掉，股市行情也陷入冰點(diǎn)。不停尋覓機(jī)會的林軍轉(zhuǎn)戰(zhàn)膠合板期貨市場。

“當(dāng)時(shí)還只會做多，不會做空。”

談起青澀歲月，林軍也忍俊不禁：“50、60萬進(jìn)去，最后賠得只剩下3萬。我終于知道期貨市場“水太深”，自己在的操作上存在很大問題，必須學(xué)習(xí)。隨后閉門思過，只看不做，直到三個(gè)月之后才逮到機(jī)會。”

“當(dāng)時(shí)發(fā)現(xiàn)膠合板市場有個(gè)價(jià)格黑洞：交易所要求交割的價(jià)格是完稅的，價(jià)格在48元左右。而市場上交易的全是走私板，價(jià)格在38元左右。走私板是不能交割的，必須拿正規(guī)的完稅的發(fā)票來交割。一旦有人逼倉，價(jià)格至少在48元，如果沒有人要的情況下，只能是38元。”

林軍說，“我就等38塊，結(jié)果沒等到，只等到39塊。當(dāng)時(shí)拿了15萬滿倉透支，從400多手做到1200多手。沒想到賺到120萬。”

在外人聽來猶如過山車般驚心動魄的經(jīng)歷，在林軍臉上看不出什么表情，始終神態(tài)自若。

他說，這是自己“從不把錢當(dāng)錢”的天性使然，也是市場磨煉的結(jié)果。

人生覺醒

操作手法兇猛凌厲、大開大合，敢于滿倉豪賭，這些特征在林軍的投資生涯里格外明顯。

巴頓曾說過，衡量一個(gè)人成功的標(biāo)志，不是看他登到頂峰的高度，而是看他跌到低谷的反彈力。2000年前后，林軍的人生和投資都跌入谷底，但觸底反彈后的他，徹底告別了此前“追漲殺跌”的草莽作派，完成了財(cái)富以及人生的真正飛躍。

1999年12月31日夜，跨年鐘聲敲響，早早躺到床上的林軍睡意全無。百萬資產(chǎn)在這一年幾乎耗盡，和頂峰時(shí)期判若云泥。

身心俱疲的他痛定思痛。“我當(dāng)時(shí)閉上眼睛就想，自己前前后后經(jīng)歷了多少輪牛市，如果貫穿始終地做完每一輪牛市，資產(chǎn)會達(dá)到多少。你知道答案是什么嗎？”林軍頓了頓，伸出五根手指，睜圓了眼睛對記者說，“500兆！不可思議吧。”

深刻的反省讓林軍意識到自己浪費(fèi)了太多太多的機(jī)會，也讓他覺醒：錯(cuò)誤與交易次數(shù)相伴而生，不是越多越好。在做好風(fēng)控的前提下，看準(zhǔn)趨勢重倉出擊，抓住幾次重大機(jī)會就足夠了。

然而2000年前后，隨著膠合板、咖啡、綠豆等期貨品種以及股市的逐漸蕭條，“整整兩年都沒什么機(jī)會”。

在這段“無所適從”的日子里，林軍系統(tǒng)性學(xué)習(xí)了股票、期貨的各類知識，補(bǔ)足了在技術(shù)、基本面分析等各方面的短板。“約翰墨菲的交易法則我是那個(gè)時(shí)候才知道的……”

漫長的等待對平庸的人來說意味著無望的煎熬，悲觀放棄，而對追求人生精進(jìn)的人來說，是難得的蟄伏�；仡^來看，這段磨難給了林軍最大的成長。

2003年的大豆行情，讓蟄伏長達(dá)兩年之久的林軍再次迎來了一試身手的好機(jī)會。當(dāng)時(shí)有個(gè)朋友想買5000噸大豆，讓他幫忙寫個(gè)投資計(jì)劃。“為了這個(gè)事，我深入研究了當(dāng)時(shí)的大豆市場。”

林軍告訴記者，當(dāng)時(shí)他根據(jù)調(diào)研的情況，預(yù)測大豆會漲到2800元/噸。按照這個(gè)報(bào)告和盤感，他在大豆上一路做多，每個(gè)節(jié)奏都踩得很準(zhǔn)。

結(jié)果沒讓林軍失望，那一波行情使他的資金整整翻了5倍。

“幾年書讀下來，已經(jīng)能寫幾千字的研究報(bào)告了。不像以前只是看K線。到2003年，什么價(jià)位該買，什么時(shí)候該賣，清清楚楚。一個(gè)拐點(diǎn)出來，就知道牛市是不是結(jié)束了。”

正如林軍所言，爐火純青的他抓住了2003年之后的數(shù)次行情。然而，當(dāng)時(shí)交易體系初步形成的他，還不理解宏觀經(jīng)濟(jì)以及期貨的金融屬性，這也讓他在2005年銅期貨的那波牛市中“傷過一把”。

2005年銅價(jià)在期貨市場，從1300點(diǎn)一路飛漲到3000多點(diǎn)，林軍和朋友分析下來，基本面并不支持期貨上漲。此外，國儲帶頭做空，五礦集團(tuán)老總在《期貨日報(bào)》上發(fā)表署名文章論銅價(jià)應(yīng)該“掉下去”，輿論看空聲一片。然而，市場還是每天“依然故我”，高開高走。

“那段時(shí)間真是暗無天日，醒著也賠錢、做夢也賠錢，每分每秒都在賠錢，連虧了幾個(gè)星期。直到幾百萬賠到只剩下四十幾萬，實(shí)在扛不住了，才平倉認(rèn)賠。”

回頭來看，林軍說，自己的問題是不理解期貨市場除了基本面、技術(shù)面以外的金融屬性。“當(dāng)時(shí)的博弈格局已經(jīng)變了，國際游資進(jìn)入帶來充沛的流動性，不能用以前的游戲規(guī)則看待市場。”此外，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回暖也超出市場預(yù)期。

在銅期貨上敗北的林軍沒有氣餒，經(jīng)過兩個(gè)星期的深刻反思，他意識到這是一輪大牛市，繼而在鋁期貨上果斷全面做多。“在銅上面的損失很快就從鋁上扳回來了。”