中國保監(jiān)會近日出臺《關于保險資金參與“滬港通“試點的監(jiān)管口徑》（以下稱《公告》），對國內(nèi)保險公司投資香港股市的要求給出正式文件。9月9日香港股市通過“滬港通”南下的資金達70億元，反映了“春江水暖鴨先知”，國內(nèi)資金已經(jīng)加速流入香港股市。

　　《公告》指出，這次允許國內(nèi)保險資金進入香港市場，其目標有三個，一是有利于國內(nèi)保險機構更為靈活地選擇投資標的，全面緩解資產(chǎn)配置壓力；二是有利國內(nèi)保險公司借助境內(nèi)和境外兩個市場，優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構，防范和化解投資風險；三是有利于國內(nèi)保險公司提升投資收益，服務保險主業(yè)發(fā)展。說到底，就是要通過“滬港通”這個有利渠道增加可投資的機會選擇，降低國內(nèi)保險業(yè)資產(chǎn)配置及管理的風險，推進國內(nèi)保險業(yè)的發(fā)展與繁榮。

　　允許國內(nèi)保險公司所管理的資金進入香港市場投資，對于中國股市及投資市場來說，對于香港的股市來說，都具有十分重要的意義。一是就目前的情況來看，在國內(nèi)投資渠道缺乏的情況下，資金或是流向一線、二線城市的房地產(chǎn)市場，讓這些城市房價瘋狂上漲；或是流入商品市場及P2P市場等，而引導保險資金理性地投資，“滬港通”不失為一個好的渠道。

　　二是從去年“811”人民幣匯率制度改革以來，人民幣貶值預期遲遲無法得以逆轉(zhuǎn)。就目前形勢及短期來看，人民幣貶值壓力仍然很大，如果美聯(lián)儲今年再次加息，更是會增加人民幣貶值壓力。在中國經(jīng)濟增長下行壓力不減、人民幣貶值壓力仍然存在的情況下，國內(nèi)企業(yè)及投資者都在通過各種方式讓其資金流出中國市場，以分散人民幣可能貶值的風險。

　　但是，如果這些資金不是通過正規(guī)的渠道流出中國，而是通過各種非正規(guī)方式流出，這不僅會強化人民幣貶值預期，還會干擾中國的金融市場。因此，與其讓資金無序地流出中國，還不如采取正規(guī)的途徑流入香港股市�？梢哉f，讓國內(nèi)保險機構所管理的資金通過“滬港通”流入香港股市能夠起到十分良性的作用。既讓國內(nèi)投資者的資金進入香港股市分散人民幣可能貶值的風險，也可讓這些資金有序流出。

　　三是有利于推動國內(nèi)保險業(yè)的發(fā)展與繁榮。在快速擴張的情況下，如果國內(nèi)保險業(yè)所管理的資金沒有好的投資渠道或更多的投資渠道選擇，國內(nèi)保險業(yè)要得到可持續(xù)性發(fā)展是不可能的。所以，讓國內(nèi)保險資金通過“滬港通”進入香港股市，也為國內(nèi)保險業(yè)發(fā)展提供了一個新的契機。

　　讓國內(nèi)保險資金通過“滬港通”流入香港股市是一項多贏的政策，無論是對香港股市，還是對于國內(nèi)投資者、對國內(nèi)保險業(yè)來說，都是一項好的制度安排。同時，讓中國股市走向成熟，因為，這同樣有利于國外投資者了解中國投資市場，進入中國股市。（來源：證券日報 作者：易憲容）