FX168財(cái)經(jīng)報(bào)社(香港)訊美銀美林(BofA Merrill)周四(9月8日)撰文就如果歐洲央行延長(zhǎng)QE，歐元會(huì)作何反應(yīng)進(jìn)行分析。內(nèi)容如下：

　　歐銀決議前瞻：

　　在歐洲央行7月鴿派的決議后，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍疲軟。我們認(rèn)為歐洲央行至少會(huì)表示在2017年3月后繼續(xù)QE。

　　我們預(yù)計(jì)歐洲央行會(huì)在9月給出一個(gè)完整的新寬松計(jì)劃，其中包括延長(zhǎng)QE和技術(shù)細(xì)節(jié)。但我們也認(rèn)為歐洲央行需要更多時(shí)間去觀察現(xiàn)有QE的作用。歐銀此前對(duì)這一點(diǎn)反復(fù)重申過(guò)。

　　我們這一判斷的風(fēng)險(xiǎn)是歐洲央行如果對(duì)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)感到滿意的話，QE的修正就會(huì)被延后至10月或12月。但其實(shí)歐元區(qū)基本面并沒(méi)什么改善，這一結(jié)果會(huì)令市場(chǎng)失望。我們認(rèn)為歐洲央行此次會(huì)議的底線是至少對(duì)延長(zhǎng)QE的最終決定給出一個(gè)明確的時(shí)限。

　　歐元表現(xiàn)展望：

　　我們并不認(rèn)為歐洲央行延長(zhǎng)QE會(huì)令歐元出現(xiàn)很大反應(yīng)。歐洲央行通脹目標(biāo)還遠(yuǎn)得很，所以我們認(rèn)為投資者都預(yù)期歐銀會(huì)在2017年3月后延長(zhǎng)QE。市場(chǎng)的反應(yīng)取決于QE究竟延長(zhǎng)多久和其技術(shù)細(xì)節(jié)。我們預(yù)計(jì)只會(huì)延長(zhǎng)6個(gè)月，技術(shù)細(xì)節(jié)要今年晚些時(shí)候才公布，存款利率也不會(huì)變。所以，歐元在決議后可能沒(méi)什么持續(xù)性走勢(shì)。一旦知道了技術(shù)細(xì)節(jié)，則歐元的表現(xiàn)就取決于QE還有多少空間。QE規(guī)模的改變需要建立在時(shí)限延長(zhǎng)之上。

　　此外，歐洲央行決議可能令歐元上行。如果歐洲央行沒(méi)有宣布延長(zhǎng)QE時(shí)限的話，市場(chǎng)會(huì)認(rèn)為這是歐銀未來(lái)不準(zhǔn)備擴(kuò)大QE的強(qiáng)烈信號(hào)。歐銀官員近期并沒(méi)有對(duì)貨幣政策表達(dá)觀點(diǎn)，這點(diǎn)令我們感到意外。上次決議前，歐銀官員可是頻頻喊話的。這可能說(shuō)明歐銀內(nèi)部沒(méi)什么分歧。外匯市場(chǎng)倉(cāng)位數(shù)據(jù)也顯示，市場(chǎng)并不認(rèn)為歐銀決議會(huì)有什么意外。

　　倉(cāng)位數(shù)據(jù)顯示，歐元/美元多頭略微占優(yōu)。去年晚些時(shí)候，歐元/美元空頭曾占優(yōu)。在極度疲軟的5月非農(nóng)后，歐元/美元多頭規(guī)模曾達(dá)到極值。7月的時(shí)候，倉(cāng)位水平又回到中性。但在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)動(dòng)能下降后，歐元/美元目前略偏多頭。

　　北京時(shí)間9月8日10:11，歐元/美元報(bào)1.1248/51。