中國倡議力挺的SDR計價債券“木蘭債”成功發(fā)行，意味著國際貨幣體系的重建和修復邁出了一小步。修復國際貨幣體系，防范全球金融風險，路漫漫其修遠兮，尚有許多工作要做。
國際金融貨幣體系及其制度安排，可謂企業(yè)和商業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施。近些年人民幣匯率波動，不少企業(yè)或受其利，大量企業(yè)則深受其苦。從長期看，匯率穩(wěn)定無疑是經(jīng)濟發(fā)展的重要因素。同時，還要設(shè)計機制以避免國際金融體系缺陷帶來的系統(tǒng)性風險，這無疑是2008年國際金融危機以來最重要的國際經(jīng)濟議題。
國際貨幣體系需要定海神針。在布雷頓森林體系崩潰之后，SDR有潛力成長為定海神針式的角色。
SDR是國際貨幣基金組織于1969年創(chuàng)設(shè)的一種用于補充成員國官方儲備的賬面資產(chǎn)。盡管它在國際儲備中的比重并不高[SDR在全球官方國際儲備（含黃金）中僅占2.5%]，但其高度權(quán)威性是毋庸置疑的。
SDR創(chuàng)始時被設(shè)定為1單位SDR對1美元，相當于0.888671克黃金，后來轉(zhuǎn)換為以一籃子貨幣計價，這一籃子貨幣包含美元、歐元、英鎊、日元，2016年10月1日之后，人民幣也將加入其中。
中國人民銀行行長周小川2009年就曾撰文提出，“創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲備貨幣，從而避免主權(quán)信用貨幣作為儲備貨幣的內(nèi)在缺陷，是國際貨幣體系改革的理想目標”。其中，關(guān)于如何擴大SDR的使用，在周小川的上述文章中也設(shè)想了4種方式，主要指向SDR使用范圍拓寬，從而能真正滿足各國對儲備貨幣的要求。這4種方式是：
1.建立起SDR與其他貨幣之間的清算關(guān)系。改變當前SDR只能用于政府或國際組織之間國際結(jié)算的現(xiàn)狀，使其能成為國際貿(mào)易和金融交易公認的支付手段。
2.積極推動在國際貿(mào)易、大宗商品定價、投資和企業(yè)記賬中使用SDR計價。不僅有利于加強SDR的作用，也能有效減少因使用主權(quán)儲備貨幣計價而造成的資產(chǎn)價格波動和相關(guān)風險。
3.積極推動創(chuàng)立SDR計值的資產(chǎn)，增強其吸引力。
4.進一步完善SDR的定值和發(fā)行方式。SDR定值的籃子貨幣范圍應擴大到世界主要經(jīng)濟大國，也可將GDP作為權(quán)重考慮因素之一。此外，為進一步提升市場對其幣值的信心，SDR的發(fā)行也可從人為計算幣值向有以實際資產(chǎn)支持的方式轉(zhuǎn)變，可以考慮吸收各國現(xiàn)有的儲備貨幣以作為其發(fā)行準備。
“木蘭債”的成功發(fā)行，正是上述思想的一個具體成果。
在此次G20峰會中，SDR是一個子議題，包含在“完善國際金融架構(gòu)”這個大題目之內(nèi)。其他事關(guān)國際金融貨幣體系和全球金融風險防范重要議題還有推動金融部門改革、發(fā)展綠色金融等等。這些都是修復國際金融體系重要工作內(nèi)容。
G20峰會因全球金融危機而生，金融部門改革一直是其重要議題。去年以來，全球金融市場多次出現(xiàn)動蕩，但全球金融體系本身比較穩(wěn)健，體現(xiàn)出了韌性，G20各國一致認為前期的改革措施取得了成效。下一步的核心工作還有落實重要改革決議，例如包括巴塞爾Ⅲ和總損失吸收能力標準等，以及繼續(xù)監(jiān)測金融體系風險等等。
今年，中國首次把綠色金融議題引入G20議程，并創(chuàng)建了綠色金融研究小組。杭州峰會將通過第一份G20綠色金融綜合報告，明確綠色金融的定義、目的和范圍、面臨的挑戰(zhàn)，并為各國發(fā)展綠色金融獻計獻策，支持全球可持續(xù)發(fā)展。對許多國家來說，綠色金融涉及比較新的理念和方法，因此國際經(jīng)驗的分享和傳播以及相關(guān)的能力建設(shè)是推動其發(fā)展的關(guān)鍵之一。來源第一財經(jīng)日報)
