FX168財(cái)經(jīng)報(bào)社(香港)訊根據(jù)美國舊金山聯(lián)儲近日發(fā)布的一項(xiàng)新研究成果顯示，美聯(lián)儲的一些決策者對長遠(yuǎn)來看利率能走多高的問題仍過于樂觀了，美國十年后的中性利率可能只有約1%。
舊金山聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kevin Lansing從一個(gè)簡單的前提出發(fā)：經(jīng)通脹調(diào)整后中性利率(既不刺激也不拖累經(jīng)濟(jì)增長的利率水平)的估計(jì)，與美國國會預(yù)算辦公室四個(gè)季度潛在GDP增速的估測同步程度相當(dāng)高�？v觀CBO對未來十年的預(yù)測，他預(yù)計(jì)中性利率將“非常緩慢的回升”，從2016年的近零水平回升到2026年的約1%。
Lansing在研究報(bào)告中寫道，“若中性利率的長期估值確實(shí)只有1%左右或更低，則聯(lián)邦基金利率正�；倪^程可能比點(diǎn)陣圖中值所暗示的水平更為漸進(jìn)�！�
他指出，除去高和低的異常值，美聯(lián)儲6月份的官員預(yù)測中值顯示，長期實(shí)質(zhì)利率為1.15%。
事實(shí)上，長期展望意義重大，它意味著美聯(lián)儲在面對下一次經(jīng)濟(jì)下滑期時(shí)相比以往將有較少的空間來降息刺激經(jīng)濟(jì)增長，并暗示未來加息周期將較淺。
(美國的貨幣政策依然寬松 來源：舊金山聯(lián)儲、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))
基于對中性利率的估計(jì)，目前美國的貨幣政策依然寬松，因?yàn)槁?lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間(0.25%-0.5%)在考慮1.6%的核心通脹率后仍低于零。
