其實(shí)，出口退稅將獲批準(zhǔn)的傳言由來已久。不過，我們認(rèn)為，出口退稅無法成為玉米淀粉行業(yè)的“救命稻草”，原因如下：
第一，玉米淀粉深加工行業(yè)是產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的行業(yè)。中國淀粉工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2015年，玉米淀粉深加工行業(yè)僅用56%的開工率就保證了供應(yīng)的充足。
第二，2016年上半年，受臨儲收購和拍賣政策影響，華北等地玉米淀粉加工行業(yè)利潤大幅好轉(zhuǎn)，受利潤的刺激，2016/2017年度玉米淀粉產(chǎn)能將繼續(xù)擴(kuò)張。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2016/2017年度，中國將新增300萬噸玉米加工能力，也即是200多萬噸的玉米淀粉產(chǎn)能。其中，有9月開機(jī)的象嶼富錦60萬噸玉米加工裝置、11月開機(jī)的象嶼北安60萬噸玉米加工裝置以及沂水大地的100萬噸玉米加工裝置。
其三，2015年政府也對玉米淀粉實(shí)行了13%的出口退稅政策，當(dāng)年出口玉米淀粉7.4萬噸，較上年增長30.9%，而增幅大源自基數(shù)的絕對值小。相反，2016年上半年，雖然沒有出口退稅政策的支持，玉米淀粉出口4.7噸，較上年同期增長133%�？梢姡隹谕硕悆H僅是輔助因素，中國玉米淀粉與東南亞木薯淀粉等競爭品的比較優(yōu)勢才是決定出口量多寡的根本性因素。
綜合考慮中國玉米淀粉與美國玉米、東南亞木薯淀粉的競爭關(guān)系以及貿(mào)易季度簽單等因素，從2016年9月起，中國玉米淀粉出口會出現(xiàn)明顯增幅，但增量可能只有數(shù)萬噸，很難恢復(fù)到2008年巔峰期40萬噸的高位。即便中國能出口40萬噸玉米淀粉，也無法完全“對抗”1300萬噸的過剩產(chǎn)能，僅能在一定程度上緩解過剩問題。
第四，期貨盤面已經(jīng)反映過該消息。退稅政策簽署發(fā)布的時(shí)間是8月19日，而8月18日玉米淀粉1701合約期貨價(jià)格在開盤大幅沖高后回落，之后幾個(gè)交易日一路下跌。
第五，經(jīng)過測算，玉米淀粉期貨與玉米期貨的價(jià)格相關(guān)性在90%以上，我們認(rèn)為玉米現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格會大幅下跌，在此預(yù)期下，玉米淀粉期貨1701合約也將隨之走低，第一目標(biāo)位是1700元/噸。
因此，2016年9月起實(shí)行玉米淀粉出口退稅13%的政策，僅能使部分有出口優(yōu)勢的企業(yè)從中獲益，卻無法拯救整個(gè)玉米淀粉行業(yè)。
