經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)北京8月11日訊 (記者曹力水)近來，國(guó)債收益率持續(xù)下行，10年期國(guó)債更是創(chuàng)下近8年來新低。截至8月10日收盤，10年期國(guó)債報(bào)收2.7080%。11日，10年期國(guó)債收益率一度跌破2.7%。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在多重因素的推動(dòng)下，國(guó)債配置需求旺盛，市場(chǎng)持續(xù)向好。

　　近期信用債違約頻發(fā)，提振了投資者對(duì)安全度更高的國(guó)債的需求。據(jù)了解，未來數(shù)月，將迎來信用債兌付高峰。然而隨著信用風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，剛性兌付逐漸打破，部分風(fēng)險(xiǎn)偏好低的資金開始轉(zhuǎn)向更為穩(wěn)定的利率債，國(guó)債首當(dāng)其沖。

　　申萬宏源(000166,股吧)分析師認(rèn)為，“近期，隨著監(jiān)管層對(duì)信托、基金子公司、銀行理財(cái)產(chǎn)品等進(jìn)行規(guī)范，導(dǎo)致銀行非標(biāo)擴(kuò)張受限。另外，隨著地方融資平臺(tái)貸款、城投債等傳統(tǒng)高收益資產(chǎn)陸續(xù)被低息地方債務(wù)置換，利率債的配置需求明顯增加”。

　　東吳證券(601555,股吧)首席分析師丁文韜在研究報(bào)告中分析，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求不強(qiáng)，票據(jù)利率持續(xù)下滑，信托收益率跳水，銀行表外業(yè)務(wù)放緩，均加劇了機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的配置難度。因此，下半年債市仍具備向好的支撐因素，10年期國(guó)債收益率有進(jìn)一步下降的可能。

　　招商證券(600999,股吧)固定收益研究主管孫彬彬則表示，就近期債券市場(chǎng)整體而言，6月中旬以來波段行情，核心驅(qū)動(dòng)邏輯在于不斷加碼的再寬松預(yù)期。而近日所公布的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)以及央行貨幣政策信號(hào)，可能是階段性拐點(diǎn)信號(hào)，市場(chǎng)再寬松預(yù)期將遭遇強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)，投資者不宜盲目樂觀。