積極增持上市銀行
民生銀行8月1日發(fā)布的公告顯示，據(jù)華
相關(guān)公司股票走勢(shì)
保險(xiǎn)資金對(duì)銀行股的看好引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。實(shí)際上，多路保險(xiǎn)資金已經(jīng)通過各類賬戶資金持有上市銀行標(biāo)的。中國(guó)證券報(bào)記者通過梳理各上市銀行的前十大流通股股東名單發(fā)現(xiàn)，中國(guó)平安保險(xiǎn)、中國(guó)人壽保險(xiǎn)、中國(guó)人保、安邦保險(xiǎn)、華夏保險(xiǎn)、富德生命人壽、中國(guó)再保險(xiǎn)、天安財(cái)險(xiǎn)、陽光保險(xiǎn)均躋身銀行股大股東行列。
民生銀行、平安銀行、興業(yè)銀行的前十大流通股股東中各有四席由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)或產(chǎn)品占據(jù)。民生銀行的保險(xiǎn)股東為安邦壽險(xiǎn)穩(wěn)健型投資組合、安邦財(cái)險(xiǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)品、安邦保險(xiǎn)傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品和華夏保險(xiǎn)萬能險(xiǎn)。平安銀行的保險(xiǎn)股東為中國(guó)平安集團(tuán)自有資金、平安壽險(xiǎn)自有資金、平安壽險(xiǎn)傳統(tǒng)普通保險(xiǎn)產(chǎn)品和陽光保險(xiǎn)分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品。興業(yè)銀行的保險(xiǎn)股東為人保財(cái)險(xiǎn)傳統(tǒng)普通保險(xiǎn)產(chǎn)品、人保壽險(xiǎn)-分紅-個(gè)險(xiǎn)分紅、天安財(cái)險(xiǎn)-保贏1號(hào)、人保壽險(xiǎn)-萬能-個(gè)險(xiǎn)萬能。中國(guó)銀行、工商銀行、浦發(fā)銀行的前十大流通股股東中則各有三席由保險(xiǎn)資金占據(jù)。
近兩年，多路保險(xiǎn)資金圍繞民生銀行動(dòng)作頻繁。2014年11月起，安邦保險(xiǎn)購買民生銀行A股普通股股票，隨后多次增持股份。同時(shí)，保險(xiǎn)資金在民生銀行A股投資也并非只進(jìn)不出。中國(guó)人壽于2015年6月通過兩賬戶對(duì)民生銀行A股進(jìn)行了減持，持股比例由5.73%降至4.99%。中國(guó)人壽稱，此減持是為了實(shí)現(xiàn)投資收益。
謀求戰(zhàn)略協(xié)同機(jī)會(huì)
分析人士認(rèn)為，保險(xiǎn)資金投資銀行標(biāo)的，一方面體現(xiàn)在對(duì)上市銀行話語權(quán)的爭(zhēng)取，另一方面體現(xiàn)在謀求戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)上。招商證券分析師馬鯤鵬表示，民生銀行資金面拐點(diǎn)確立，產(chǎn)業(yè)資本及險(xiǎn)資大股東應(yīng)該不會(huì)減持。公司董事會(huì)換屆已拖延一年有余，更多拖延會(huì)導(dǎo)致越來越大的監(jiān)管壓力。預(yù)計(jì)本次董事會(huì)換屆將出現(xiàn)較大調(diào)整，各方力量在換屆前將努力獲得足夠多的籌碼，以爭(zhēng)取更多董事席位。各方需在董事會(huì)換屆前從二級(jí)市場(chǎng)完成籌碼收集，預(yù)計(jì)中短期內(nèi)將迎來密集買盤。民生銀行作為A股銀行板塊唯一一家沒有實(shí)際控制人的非國(guó)有銀行，是產(chǎn)業(yè)資本、保險(xiǎn)資本等謀求控制或主導(dǎo)上市銀行的最佳標(biāo)的。
馬鯤鵬表示，結(jié)合近期民生銀行融資余額的大幅變化，泛海對(duì)民生銀行的增持采取了先通過融資買入分散吸籌再大宗交易統(tǒng)一過戶疊加二級(jí)市場(chǎng)直接買入的方式。此外，不存在現(xiàn)有大股東大宗減持的情況。
華泰證券分析師羅毅認(rèn)為，險(xiǎn)資影響力增強(qiáng)，股東制衡利于公司治理。華夏保險(xiǎn)與一致行動(dòng)人東方集團(tuán)合計(jì)持股比例達(dá)5.48%，僅次于安邦保險(xiǎn)，險(xiǎn)資在股東層影響力提升有利于股東間形成制衡機(jī)制，優(yōu)化公司整體治理水平。
險(xiǎn)資對(duì)于戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)也較看重。中國(guó)人壽2月與美國(guó)花旗集團(tuán)簽署廣發(fā)銀行股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，收購花旗集團(tuán)及IBM Credit計(jì)劃出售的廣發(fā)銀行股份。交易完成后，中國(guó)人壽共持有廣發(fā)銀行已發(fā)行股份的43.686%，成為廣發(fā)銀行單一最大股東。此前，時(shí)任中國(guó)人壽副總裁楊征表示，中國(guó)人壽投資廣發(fā)銀行的同期，A股上市銀行平均市凈率約為1倍，而中國(guó)人壽此筆交易的市凈率也是1倍，較H股則體現(xiàn)出一定溢價(jià)，且這個(gè)溢價(jià)是適當(dāng)?shù)�。整體上看，銀行股在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下估值下降，為交易取得較合理估值提供了充裕的機(jī)會(huì)，中國(guó)人壽投資后相應(yīng)的溢價(jià)也在合理范圍內(nèi)。與廣發(fā)銀行類似的標(biāo)的是稀缺資源，將來雙方在銀行和保險(xiǎn)合作方面可以實(shí)現(xiàn)共贏。
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作者：李超來源中國(guó)證券報(bào))
